台灣近期景氣觀察:製造、服務、不動產業數據分析
台經院產經資料庫總監、APIAA院士 劉佩真 發表於 2025年8月12日
圖、台灣近期景氣觀察:製造、服務、不動產業數據分析
目前國內製造業中AI、高效能運算及雲端資料服務等應用需求旺盛，特別是AI技術持續發展，促使終端品牌廠商陸續推出搭載AI功能的裝置，及AI伺服器新品，推動高階晶片需求增加，進而帶動先進製程產能利用率上升，加上美國高額對等關稅緩衝期，客戶拉貨動能續強；不過國內製造業景氣結構呈現明顯分化態勢，電腦電子產品及光學製品業、積體電路表現最佳，與傳統形成強烈對比；也就是困境交織得負面效應使台灣傳統產業在2025年面臨轉型升級的巨大壓力，否則將難以維持競爭力，甚至持續營運也有所困難。而在服務業方面，零售業因民眾購物意願下降、來台人數未如預期而使其營業額表現明顯不如批發業、餐飲業。若以不動產業而言，雖然先前台中巨蛋主場館動工，帶起北屯機捷特區討論、Nvidia總部宣布落腳北士科，讓原本沉寂的房市多了幾分的討論熱度，但局部熱僅為曇花一現，在全台房市壟罩於限貸令、信用管制措施、美國川普總統政策存在不確定性的陰霾下，國內整體房市依舊處於觀望氛圍濃厚的市場。
近期國內製造業依舊以AI相關的伺服器、半導體業之工業生產統計表現一枝獨秀，傳產持續欲振乏力；零售業因民眾購物意願下降、來台人數未如預期而使其營業額表現明顯不如批發業、餐飲業
根據工業生產統計資料可知，2025年以來人工智慧、高效能運算等新興科技應用需求強勁，激勵半導體先進製程及高階伺服器等相關供應鏈業者拉高生產水位因應，使電腦電子產品及光學製品業、積體電路增幅居冠；但傳產表現多為衰退，畢竟受國際經貿情勢嚴峻多變影響，市場需求保守觀望，加以海外同業競爭及部分廠商產線排修而減產所致。事實上，2025年初以來台灣傳統產業面臨多重挑戰，使其經營環境日益嚴峻，首先是全球經濟存在不確定性導致消費需求疲軟，訂單量減少，對紡織、機械、金屬加工等傳統出口導向產業造成直接衝擊，許多企業不得不減產或放無薪假以因應；其次人力成本持續攀升是另一大困境，基本工資調漲、勞工短缺以及新世代對於工作環境與福利的更高要求，皆讓傳統產業在人力資源方面面臨巨大壓力，尤其是在高勞力密集的產業；再者國際競爭日益激烈，除了中國產能過剩外，東南亞等新興經濟體以更低的成本優勢搶佔市場，使得台灣傳統產業在價格上難以競爭；此外，技術創新不足也限制傳統產業的附加價值提升空間，同時環保法規日益嚴格也為傳統產業帶來額外負擔。
至於服務業方面，AI需求暢旺、客戶於對等關稅緩徵期間積極備貨依舊支撐2025年以來批發業營業額呈現雙位數的增長，但零售業營業額年增率僅剩不到1%，顯示經濟前景不確定性仍高，衝擊部分消費信心，況且來台觀光人數也明顯不如預期，至於餐飲業尚有中個位數的增幅，主要是受益於演唱會、媽祖進香及世壯運等活動的展開有利於刺激團膳訂單量能，更有品牌業者推出全新聯名企劃、健康取向餐點、限定菜色吸引門市來客數成長，並在業者調漲餐飲售價等因素的挹注。
央行限貸令尚未鬆綁，甚至持續嚴格金檢，使得現階段國內房市仍是處於修正期，價格呈現緩修盤整的局面
2025年1~7月六都建物買賣移轉件數年增率-27.0%，規模創近八年新低，台北市、台南市創下八年新低，新北市、高雄市則是近九年最低交易量表現，主要係因年初以來除了房市本身面臨供需結構的調整，尚有政策因素的干擾，以及銀行端對於房貸資金的緊縮，甚至大環境有來自於美國川普總統關稅變化的不確定性，畢竟4月美國總統川普發起全球關稅戰，使得當時台股嚴重重挫，爾後5月股市雖然回升，但卻令對金融市場較為敏感的高資產族群，出手更為謹慎，至使多數屬於高總價、高單價的不動產市場，買氣低迷不少，因而5月交易市況雖有回溫跡象，但房貸緊縮加上央行選擇性信用管制持續，加上後續變數仍多，交易量欲大不易，整體房市交易量縮態勢已可預見，而雖然北部有不動產開發商打出讓利姿態，但實際上房價下修力道有限，後續讓價幅度是否擴大，仍有待觀察。
整體而言，國內房市預計呈現量縮價盤整修正的格局，全年成交量恐將下跌至28萬件左右，主要受央行選擇性信用管制與銀行房貸緊縮政策，以及川普2.0大環境不確定性的影響，導致市場買氣降溫，預售屋和中古屋交易皆明顯縮減；房價方面，整體將存在小幅下調的修正空間，尤其過度投機炒作的區域跌幅會接近一成，但剛性需求較強的區域跌幅則應有機會處於個位數的水準。(1711字；圖1)
作者資訊：
劉佩真 台經院產經資料庫總監、APIAA院士
資料來源：
5月批發、零售業營收低預期，前5月寫同期新高。Money DJ，2025/06/24
工業生產指數〉AI拉貨潮拉升連15紅！5月工業生產指數創單月新高 年增22.6%。鉅亨網，2025/06/24
房市急凍！今年成交量恐跌破28萬棟 房產業者:緩跌格局確立。民視新聞台，2025/06/24
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