VEU授權的終結：台韓如何應對中國設廠挑戰？
台經院產經資料庫總監、APIAA院士 劉佩真 發表於 2025年9月9日
圖、VEU授權的終結：台韓如何應對中國設廠挑戰？
美國近期無預警地取消對Samsung、SK Hynix、Intel和台積電在中國工廠的經驗證終端用戶（Validated End-User, VEU）授權，此舉在全球半導體產業投下一顆震撼彈，主要是這項授權曾被視為綠色通道，允許這些國際巨頭能自動進口美國的半導體設備，而無需逐案申請繁瑣的許可。如今這條捷徑已被封堵，所有相關設備的進口都將回歸到「逐案審批」的模式，不僅大幅增加營運的不確定性與時間成本，更被視為美國對中國半導體產業圍堵策略的重大升級。整體而言，此項政策轉變不僅影響個別企業，更深遠地牽動著全球半導體供應鏈的未來走向。
跨國巨頭在中國的營運將面臨挑戰：韓國與台灣兩大記憶體與晶圓廠的影響大不同
美國取消VEU政策對不同企業造成的影響程度有所不同，其中對南韓兩大記憶體巨頭Samsung、SK Hynix而言，其衝擊最為直接且顯著，主要是SK Hynix在中國無錫和重慶的工廠，分別佔其全球DRAM和NAND產能極高的比重，取消豁免權將嚴重阻礙其在中國的產能擴充與技術升級；同樣Samsung在西安的NAND Flash廠也面臨類似挑戰；也就是韓廠此兩家公司均正進行由成熟節點向下一代製程(如NAND Flash的128→236/286層)轉換，但美國政策限制升級，可能迫使其延緩或取消原定升級計畫；在此情況下，SK Hynix的DRAM和NAND Flash合計約占35~40%的產出，Samsung則占其NAND Falsh產量約30~35%，市場預期這些比例可能會略為下調，轉移至南韓或其他地區。整體而言，由於這兩家公司在中國的記憶體產能舉足輕重，政策的改變將使其在中國的長期營運面臨嚴峻考驗，甚至可能影響全球記憶體市場的穩定供應。
相較之下，對台積電的衝擊則較為有限，主要是其在南京的16奈米廠雖然受到影響，但該廠產能僅佔台積電全球總產能的約3%，對其整體營收與獲利的影響微乎其微，同時台積電已表示會持續與美國政府溝通，努力維持南京廠的營運；於此同時，雖然台積電可能考慮引進部分中國本土工具(如清潔設備、薄膜沉積/蝕刻設備)作為替代，但由於當前尚無中國廠商可以提供達到台積電所需 16奈米商業量產品質的全套設備，尤其是光刻設備仍難以替代，系統整合與驗證成本高，因此未來極有可能逐步收縮南京廠的角色，甚至將訂單轉移給中芯國際或華虹半導體，反而使中國晶圓廠相對受益。但對於台積電來說，最終美國還是其主要經營的市場，畢竟客戶有70%以上集中於美方，故台積電正積極在美國擴充投資，包括高達1,650億美元規模的產能建設，強化美國本地供應鏈布局。
至於Intel，儘管名列受影響名單，但因其已將大連的記憶體業務出售，實際營運受到的影響相對較輕；特別是Intel 正積極與 UMC、聯發科展開合作，也在美國擴建新廠(亞利桑那、俄亥俄州)，反映其聚焦美國本土供應鏈的布局，此策略有助於分散地緣風險，並提升自身晶圓代工能力。
美國政策背後的長期戰略意圖：從短期圍堵過渡到長期、全面性的供應鏈重塑
美國選擇在此時機宣布這項政策，除了受到中國9月3日偕同俄羅斯、北韓、印度領袖進行閱兵典禮之外，這項決策是其對中國半導體產業去風險化長期戰略的延續與深化。首先，此舉旨在堵住出口管制的漏洞，自2022年實施嚴格的出口管制以來，美國曾給予部分盟友企業臨時豁免權，而此次取消，意味著美國正將「臨時」措施轉為更為嚴格且永久性的政策，以確保先進半導體技術和設備不會流入中國。其次，更是為了施壓盟友企業調整全球供應鏈佈局，畢竟透過限制企業在中國的發展，美國希望鼓勵這些公司將高階製程的產能逐步轉移至其他國家，特別是美國本土，從而降低對中國製造的依賴，並鞏固其在技術競賽中的領先地位。此外，此舉也體現了美國政策的公平性，同時取消對自家企業Intel的豁免，顯示其在執行管制措施上的決心，避免引起不公平競爭的疑慮。
市場與產業鏈的連鎖反應與未來展望：從技術壁壘的建立到全球半導體生態的再平衡
這項政策的宣布不僅引發資本市場的波動，也讓市場對未來全球半導體供應鏈的穩定性產生擔憂。意謂短期內這將導致受影響的公司在中國的產能擴充受阻，增加營運成本與不確定性。中長期來說，此恐迫使企業重新評估其全球佈局，並加速將部分產能從中國轉移出去。在此同時，卻這也可能促使中國本土的設備廠商得到發展機遇，以填補外國設備受限後留下的市場空白。這場由美國發起的半導體圍堵戰，其後續發展將取決於美國政府對「逐案審批」的執行細節，以及這些跨國企業如何與其政府進行協商。這場博弈不僅是商業上的競爭，更是地緣政治與技術霸權的深度角力，其最終結果將對全球科技產業的格局產生深遠影響。(1866字；圖1)
作者資訊：
劉佩真 台經院產經資料庫總監、APIAA院士
參考資料：
美國撤韓廠VEU豁免意在幫美光做球？ 中國本土廠磨刀霍霍。電子時報. 2025/09/01
台積電南京廠遭美國取消運送許可 在紐約股價下跌逾2%。太報. 2025/09/02
美撤銷VEU許可 三星西安M Fab新設計畫恐觸礁。電子時報. 2025/09/03
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