2025年台灣產業環境的動盪與挑戰

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台經院產經資料庫總監、APIAA院士劉佩真發表於 2025年6月24日

圖、2025年台灣產業環境的動盪與挑戰

2025年以來國內產業環境處於高度動盪的局面，主要是來自於美國川普總統回任後的各項舉措引發全球政經情勢的波動，甚至地緣政治變化也難以預測，在此情況下，台灣產業環境與重大議題除了面臨川普總統對等關稅的挑戰外，尚包括美中談判框架:得晶片、關鍵礦產者得天下、美國製造回流首要鎖定我國先進製程晶圓代工、川普2.0下台灣科技業東進態勢逐步成形、供應鏈重組:模式從效率轉向韌性與彈性、AI軍備競賽持續使得台廠扮演全球關鍵核心、台幣升值衝擊外銷行業與壽險業獲利、傳統產業已進入急迫轉型求生的階段、碳費徵收即將啟動而意謂我國將進入排碳有價階段、大都更時代是必然趨勢，然困難重重等。

值得一提的是美中兩強的關稅談判，目前可看出美中談判的框架主要是美將「用晶片換稀土」，但兩強仍有所保留，其中美方願鬆綁部分科技產品出口，交換中方放寬稀土出口限制，特別是川普政府準備撤銷近期針對晶片設計軟體、噴射引擎零件、化學品和核能材料實施的一系列管制措施，但用於訓練AI服務的Nvidia H20晶片仍將維持管制，顯然美方有限度的在對中科技管制些微放寬，但核心關鍵的AI晶片、先進製程管控不鬆懈，至於中國打關鍵礦物牌，影響橫跨半導體、軍工、風電，而在美中兩強摩擦不斷，甚至採取邊走邊打的局面下，確實也將波及全球供應鏈，我國也將難以置身其外。

2025年國內製造業所面臨的不確定性、複雜性、模糊性與變動性極高，使得廠商經營與投資決策挑戰度高，特別是關稅與新台幣升值議題、供應鏈重組的態勢
2025年我國製造業所面臨的經營環境本質上是充滿不確定性且困難，除了關稅議題影響全球經濟與貿易相當深遠之外，供應鏈重組也是企業高度關注的議題，而對於台灣製造業來說，現階段評估來看，川普2.0下台灣科技產業赴美投資成趨勢，集中在半導體、ICT及代工、車用供應鏈等領域，以因應地緣政治、關稅政策和市場需求。

以半導體而言，尤以2025年3月台積電宣布將加大投資1,000億美元，計劃在美國建造三座晶圓廠、兩座先進封裝廠及一個研發中心最受矚目，其他尚包括5月環球晶圓擬計畫再加碼投資40億美元，使公司在美國的總投資達到75 億美元，而半導體相關供應鏈的美國布局則含括「德鑫半導體」半導體供應鏈聯盟目前有18家業者，透過結盟方式以互補資源，德鑫貳半導體則有先進封裝、製程材料等業者加入，另外尚有聖暉大艦隊。若以資通訊 (ICT) 及代工產業而論，鴻海在美國已有長期布局，為應對川普的「美國製造」政策，鴻海已加碼在美國德州休士頓取得土地與廠房，規劃生產AI伺服器；而作為AI伺服器代工龍頭，廣達也加碼在美國製造；和碩在美國路易斯安那州已設有電子產品維修工廠，並且也因應地緣政治議題考量在美布局；至於仁寶也有赴美設廠的計劃；甚至許多電子代工廠正從筆電轉型為AI伺服器主力供應商，並積極評估或已啟動在美國的生產布局，以避免高關稅風險。若以電動車、汽車零組件業來說，赴美投資者則有鴻海、和碩、致伸、系統電、和大、東陽、堤維西、世德、光隆精密-KY、豐祥，代表隨著美國大力發展新能源車，並可能限制中國電動車產品進入市場，以及美國對車用零組件的關稅政策和車廠在地化供應的需求，台灣的電動車、汽車零組件供應商陸續前進美國布局。

此外若以新台幣兌美元匯率呈現升值走勢影響而言，除衝擊外銷導向的製造業，壽險業也影響甚鉅。首先在製造業方面，科技業族群以台積電為例，新台幣若升值1%，台積電營業利益率將下滑0.4個百分點，對OEM/ODM廠商而言，由於應收及應付大多自然避險，台幣升值1%，營業利益率影響約0.2%；在傳產方面，普遍多是呈現負面影響，主要是新台幣兌美元升值1%，營業利益率影響約0.1~0.3%；其次在金融業方面，新台幣升值對避險成本為負面影響，台幣對美元升值1%，國壽獲利將減少76億元、淨值減少48億元；台壽保獲利減少31億元，淨值減少14億元；事實上，新台幣兌美元升值對於壽險業的影響，主要反映於匯兌損失加劇，侵蝕獲利、避險成本增加、資本適足率壓力、對接軌ICS(保險資本標準)的影響等層面。

2025年以來國內不動產業所面臨的經營環境呈現利空制壓的局面，主要是供過於求的壓力、政府打炒房政策無鬆綁跡象、銀行端對於房貸業務持續緊縮所致
在房市信用管制政策仍未見鬆綁，且銀行也持續調整貸款結構，再加上於川普政策間接衝擊房市之下，目前量縮已經成定局，更是所有銀行界的共識，而價格則是各銀行的看法有所差異，從緩跌、溫和修正、高檔震盪的看法皆有，整體房價難以上攻，但出現明顯差異，例如較核心區域下跌空間有限，較偏遠區域的房價下跌幅度將至少從5%起跳，特別是現階段不僅個案創價力道弱化，議價空間也持續擴大，不動產開發商姿態明顯放軟，顯然2025年房市利空罩頂，供給端全面熄火，需求端買氣也顯不振。(1874字；圖1)

作者資訊：
劉佩真台經院產經資料庫總監、APIAA院士

參考資料：
半導體下半年景氣混沌不明業者關注關稅和匯率。中央社。2025/05/31
房市多空戰！　專家點名1人「史上最大變數」。ET Today新聞網。2025/06/08

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