小型模組化核反應爐（SMR）能否成為能源轉型關鍵？當核能願景碰上資本與市場現實

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科技產業資訊室(iKnow) - 黃松勳發表於 2026年5月12日

圖、小型模組化核反應爐（SMR）能否成為能源轉型關鍵？當核能願景碰上資本與市場現實

全球能源轉型與AI算力需求同步升溫，小型模組化核反應爐（SMR）再度成為各國能源政策焦點。美國、英國、日本與歐洲近期持續加碼先進核能投資，希望透過新世代核能技術兼顧減碳、能源安全與電力穩定供應。然而，市場與投資界對SMR的態度卻呈現高度分歧。支持者認為，SMR具備模組化、安全性高、建置彈性佳等優勢，可望成為AI資料中心與工業脫碳的重要電力來源；但批評者則指出，其真正問題並非技術，而是經濟性與資本效率。

目前全球能源市場的競爭核心，早已從「哪種技術較乾淨」轉向「哪種技術更快部署、更易融資、能更快產生現金流」。相較於風電、太陽能與儲能系統能快速擴張並獲得大量資本青睞，SMR仍需面對高額前期投資、漫長審查流程與商業化時程延遲等問題。尤其歐洲離岸風電與大型儲能市場已逐漸形成規模經濟，使SMR即使具備穩定供電優勢，仍難在短期內改變能源市場主流方向。

美國政府近年則明顯重新強化核能政策布局。川普政府除要求部分燃煤電廠延役，也透過能源部（DOE）推動UPRISE計畫，希望藉由既有核電廠升級、延役與重啟退役設施，在2029年前新增5GW核能容量。政策方向顯示，美國短期內並非完全押注新建SMR，而是優先提升既有核能基礎設施效率，以更低成本因應AI資料中心與製造業帶來的龐大電力需求。

在商業化進展方面，比爾蓋茲(Bill Gates)支持的TerraPower成為目前最受矚目的SMR代表案例之一。其位於懷俄明州的Natrium反應爐已取得聯邦批准，預計2030年投入運轉。該系統結合鈉冷卻與熔鹽儲能技術，可提供345MW電力輸出，並具備約5.5小時儲能能力，被視為核能與儲能整合的重要示範。包括Bechtel、GE Hitachi與Berkshire Hathaway等大型企業皆參與投資，顯示大型資本對先進核能仍抱持長期期待。

另一家備受市場關注的新創公司Oklo，則因OpenAI執行長Sam Altman支持而迅速竄紅。Oklo主打Aurora微型反應爐，鎖定AI資料中心、軍事基地與偏遠地區供電需求。然而，該公司至今仍未取得完整商業化成果，其早期設計曾遭美國核管會（NRC）否決，市場也持續質疑其成本估算過於樂觀。即便如此，Oklo近期仍與NVIDIA及Los Alamos國家實驗室合作，希望利用AI技術改善核能材料與效率，反映AI與核能正逐漸形成新型產業結盟。

不過，SMR最大的挑戰仍來自成本失控。最具代表性的案例為NuScale於美國猶他州推動的SMR計畫，原預估以30億美元建置600MW容量，但後續成本暴增至93億美元，最終計畫遭到取消。這類案例凸顯SMR雖強調模組化降低成本，但實際部署仍受制於供應鏈、法規、融資與建設複雜度，難以真正複製半導體或電池產業的量產模式。

此外，核廢料問題仍是SMR無法迴避的爭議。部分研究指出，某些SMR設計產生的核廢料量甚至可能高於傳統大型核電廠2至30倍。儘管業界強調新世代反應爐具備更高燃料效率與更安全設計，但核廢料儲存與地方接受度仍是全球核能發展長期難解的政治與社會問題。

從市場角度觀察，SMR產業仍被視為具有成長潛力的新興市場。多份研究預估，全球SMR市場規模將由2025年的約64億美元成長至2033年的120億美元以上，年複合成長率約8%至9%。北美目前仍是最大市場，但亞洲則因中國、日本與南韓積極投入先進核能研發，成為未來成長最快區域之一。尤其AI資料中心、高耗能製造業與偏遠工業設施，正逐漸成為SMR最具商業潛力的應用場景。

更重要的是，能源市場正在出現「核能補充再生能源」而非「核能取代再生能源」的新趨勢。由於AI資料中心需要24小時穩定供電，單純依賴風光能源已難以滿足需求，因此部分科技企業與政府開始重新評估核能價值。然而，市場目前更傾向將SMR定位為特定場域的穩定電源，而非全面主導能源轉型的核心方案。尤其在資本市場重視短期回報的環境下，再生能源與儲能仍具備更強投資吸引力。

整體而言，SMR代表的不只是核能技術革新，更是一場能源經濟模式的競爭。它確實具備低碳、穩定與模組化優勢，也可能在AI時代扮演重要輔助角色；但在現階段，真正限制其普及的並非工程技術，而是市場是否願意等待其漫長回收期與高資本支出。未來十年，全球能源轉型主軸恐怕仍將由再生能源、儲能與電網升級主導，而SMR則更可能以「戰略型補充能源」的角色，逐步切入特定高耗能產業與國家能源安全布局之中。(1622字；圖1)

參考資料：
U.S. nuclear capacity factors: More power on order. Nuclear Newseire, 2026/5/9
U.S. government increases backing for advanced reactor deployment and capacity enhancement technologies. Energies Media, 2026/5/9
Advanced Small Modular Reactor Technologies Transforming the Future of Nuclear Energy. Open PR, 2026/5/7
Small Modular Reactor Market Expected to Reach US$ 12.24 Billion by 2033 as Clean Nuclear Energy Gains Momentum. 2026/5/11
SMRs Aren’t Losing on Technology. They’re Losing on Economics. OilPrice.Com, 2026/5/11
Are Advanced Nuclear Reactors As Good As They’re Promoted To Be. Forbes, 2026/5/4

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