為何輝達和超微都認為不存在AI泡沫！

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科技產業資訊室 - 茋郁發表於 2025年11月24日

圖、為何輝達和超微都認為不存在AI泡沫！

現今市場對於AI泡沫的恐懼持續加深當中，因為大家都害怕網路泡沫的景象又再一次上演。即使許多專家表示，這一次即使有AI泡沫，也跟網路泡沫不同。畢竟，現今投資大筆金額於AI基礎設施的企業都是大型科技公司，其財務方面都沒有太多問題。

既然如此，為何AI泡沫的言論吹得如此之大呢？關鍵就在於大型科技公司和國家投資上兆金額於AI，但是卻仍難以從中獲得相對應的利潤。

可是對於輝達和超微來說，無論是黃仁勳或者是蘇姿豐都不認為AI存在泡沫的威脅。

輝達執行長黃仁勳說，「關於AI泡沫的討論很多。但從我們的角度來看，情況截然不同。」輝達上一季的業績已成為AI產業健康狀況的指標。甚至其表示，輝達已獲得價值5,000億美元的晶片訂單，穿越了整個2026年。

黃仁勳表示，AI日益重要的角色將有助於維持對輝達產品的需求。這項技術正在幫助加速現有的運算世界的工作。更重要的是，AI技術的未來即將進入機器人和其他裝置的形式進入現實世界，尤其是實體AI。

至於蘇姿豐，她的策略核心在於她堅信運算能力的需求“永無止境”，隨著AI市場的成長，能夠提供最佳、最可靠AI基礎設施的公司將會蓬勃發展。她曾表示，她認為AI並非零和遊戲，近期關於晶片和資料中心市場過熱的擔憂被誇大了。

蘇姿豐根本一點都不擔心AI泡沫。她認為那些持這種觀點的人目光短淺，他們沒有真正看到這項技術的潛力。

從企業本位的立場，輝達和超微當然要說AI不存在泡沫的言論。至於華爾街，分析師因為期望投資大筆AI能夠看到回報，或者說每一季獲利有逐步改善，或者已經有廠商找到真正獲利的商業模式。可是如今大型科技、OpenAI、軟銀、以及Anthropic都將資金捆綁在一起，這造成AI資金有一點太過於集中，因此產生了金錢遊戲的景象。

眾所皆知，一項破壞式創新科技的引入，絕對會帶來世界供應鏈、國家競爭力、企業商業模式、人們工作型態和生活模樣的衝擊。如此看來，這一次AI的崛起，正影響著未來人類徹底改變舊思維，迎向新革命的希望。只不過，AI進步的速度和從中獲利能力是否能夠支撐起企業持續性的投資，就成為一大挑戰了。一旦失去了金錢的持續性支柱，無論在龐大的企業也無法營運下去，甚至會造成金融危機。

即使AI產業發展不是擔心投資過度的時刻，反之要擔心的是投資不足比投資過度更為危險。畢竟在網路泡沫之後，優質企業依舊存活下來。因此即使有AI泡沫，企業絕對不會鬆手，國家也不願落於人後，人類到底要恐懼還是冒險，看起來美國、中國和歐洲都決定往前衝了，或許現今看起來不參與比參與還要來得糟糕吧！（1045字；圖1）

參考資料：
The Chip CEO Staring Down Nvidia and Talk of an AI Bubble. Wall Street Journal, 2025/11/19
Nvidia posts explosive quarterly growth as CEO Jensen Huang dismisses talk of an AI bubble. Business Today, 2025/11/19
Nvidia’s Post-Earnings Rally Fades After Bubble Fears Return. Bloomberg, 2025/11/19

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