OpenAI可能延後於2027年才IPO，這代表什麼意義？
科技產業資訊室(iKnow) - 茋郁 發表於 2026年6月29日
圖、OpenAI可能延後於2027年才IPO，這代表什麼意義？
OpenAI 正在考慮將首次公開發行（IPO）推遲到 2027 年，因為執行長奧特曼（Sam Altman）仍然不願在公司未達1兆美元的估值目標之前，匆忙上市。
有專家表示，OpenAI和Anthropic都尚未完全建立起作為一家上市公司營運所需的財務、溝通和合規團隊，即使是 2026 年底上市也顯得過於樂觀。
自 ChatGPT 發布以來，OpenAI 已成為該領域的核心參與者，但該公司在建立運算基礎設施和開發日益強大的模型方面也面臨著高額的支出需求。在這種尚未獲利時刻，進行IPO將使得OpenAI在執行許多戰略上，會顯得考慮再三。
此外，OpenAI上市並不迫切的原因之一是其資金充足。該公司在2025年底籌集了1,220億美元。私募市場的需求持續支撐著其高估值。如果OpenAI可以利用私募市場的強勁勢頭，並在未來一段時間強化公司的營收和獲利，這可以為OpenAI在上市時間和估值方面提供靈活性。
監管也進一步加劇了競爭格局的複雜性以及上市的難度。例如：美國政府限制Anthropic發布其「Fable」模型，這項限制影響Anthropic能否迅速將其企業級領先優勢轉化為可持續的收入。
至於OpenAI這次IPO可能推遲之際，正因其最新AI系統的發布而受到美國政府的更嚴格審查。如今美國總統川普的政府已要求該公司分階段推出其最新模型，原因是出於安全考慮。此外，奧特曼告訴員工，OpenAI將透過面向特定合作夥伴的有限預覽來發布GPT-5.6，政府將「在此預覽期間逐個批准客戶的存取權限」。
簡單來說，分階段發布是應白宮國家網路安全辦公室和科技政策辦公室的要求。這種方法表明，政府將愈來愈多地參與前沿AI模型的發布方式，尤其是在軟體開發、網路安全和科學研究等領域的能力不斷提高的情況下。
在這種監管日趨嚴格之下IPO的話，不確定性可能給IPO價格帶來打擊，甚至在上市之後幾個月都面臨許多營運的不確定性。這讓其獲得市場資金的風險會提高許多。
OpenAI也顧慮到，SpaceX的股價自上市以來已經大幅度下跌，原本一度超過 225美元，甚至超越亞馬遜公司市值，但截至6月26日為止，股價已回落至153美元左右。另外，AI晶片公司Cerebras Systems在IPO當天股價飆漲近70%後，由於首份財報未能達到預期，目前股價已跌破發行價。這種風險是OpenAI的顧慮之一。
總之，OpenAI仍有許多策略正在執行之中，其中不乏投資AI資料中心、建立客製化晶片、研發穿戴式或音訊AI裝置等，都仍需一段時間才能顯現其遠景，這大概才是延遲IPO給自己更多時間完善財務和策略的關鍵吧！（1073字；圖1）
參考資料：
OpenAI may delay IPO to 2027 as Sam Altman holds firm on $1 trillion valuation. Business Today, 2026/6/26
OpenAI IPO May Not Be Coming Anytime Soon, Veteran Journalist Says. 24/7 Wall Street, 2026/6/26
OpenAI's IPO Delay Could Be Bullish, Says Shareholder. Benzinga, 2026/6/26
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